一场火山口上的豪赌。

文 | 华商韬略 张静波

(相关资料图)

2015年，51岁的朱吉满，力压修正药业的修涞贵，成为东北医药首富。

朱吉满意气风发。在新年寄语中，这位东北药王，激动地向员工喊话：要让誉衡药业的事业如火山般爆发！

他没想到的是：

几年后，誉衡没有爆发，他自己倒坐在了火山口上。

【悬赏药王】

2023年3月23日，北京市第二中级人民法院发布公告：

为执行朱吉满11亿元债务，征集线索，悬赏金额超过1亿！

悬赏公告，大家见得多了，但如此巨额悬赏，实属罕见。而公告中的被执行人正是：

黑龙江前首富、东北药王朱吉满。

这位1964年出生的陕西人，只用10年，就将东北一家濒临破产的小厂，干成了著名上市公司，身价一度突破100亿元，问鼎黑龙江首富。

一位陕西人，不远万里，跑到黑龙江去当了首富。这其中的曲折，始于数十年前，朱吉满的一次经历。

1988年，24岁的朱吉满，从西安医科大学毕业，在西电中心医院做了一名眼科医生。

这是一份可以干一辈子的稳定工作，但年轻的朱吉满并不安分。

在读大学期间，他就不务正业地玩起了摄影，还“颇有心计”地为幼儿园小孩拍照，再卖给孩子家长，赚点零花钱。

原本工作稳定的他，从隔壁西安杨森制药的员工那里，偶然打听到，对方的工资竟然是自己的8倍。

这一下，可把他刺激坏了，转身就从医院辞了职。

成立不久的西安杨森，是中国闻名的合资药企，被称为医药营销的黄埔军校。

朱吉满一心想加入，却愿望落空，转而求其次跑到北京一家药企做市场。

1994年，他又跑去陕西汉普德制药担任华北区经理，终因这里体制僵硬，领死工资，愤然辞职。

接下来，朱吉满开始了他频繁跳槽的药代生涯。

先是1995年，获得深圳一个抗生素产品的浙江代理权，紧接着，又拿下东北第六制药厂的全国代理权。

这份工作，让他与东北医药圈结缘，为日后的创业打下了根基。

【开挂的眼科医生】

上世纪90年代，医药行业掀起了市场化浪潮。

药代是当时中国医药行业最活跃的领域，这里赚钱很快，也乱象丛生。头脑灵活的朱吉满，在这个岗位如鱼得水。

很快，他积累下了人生中的第一桶金。

但朱吉满并不满足，他不想一辈子给人打工，他要创办属于自己的事业。2000年，朱吉满以168万元，买下黑龙江康复研究所附属药厂。

当时，这家小厂已亏损多年，近乎停产。

朱吉满看中了它的一个药品文号，这种以鹿骨为原料的骨科药，一直没有做起来。

对一家传统东北药企而言，市场开发是短板。但对于做了多年药代，在全国满场飞奔并善用资源的朱吉满来讲，这恰恰是他的优势。

买下这家小厂、并将其改制为誉衡药业后，朱吉满做的第一件事，就是：

对药厂进行药品生产质量管理规范（GMP）改造。

朱吉满很清楚，这个药是地方标准，如果想在全国销售，就必须转国标。要转国标，就必须进行GMP改造。

不仅如此，他还对这个骨科药进行了工艺改进，将肌肉注射改为静脉注射，也就是后来的鹿瓜多肽注射液。

2004年，鹿瓜多肽注射液成功进入国家医保。

一个濒死的小厂，在朱吉满手上，开始焕发第二春。

为了加速誉衡的发展，朱吉满又燃起了第二把火，在公司内部推出“喜出望外”计划。

多年做药代的经历，让他懂得，公司的发展关键在于激励人。最简单的激励办法，就是把钱给到位。

画再多的大饼，都不如拿出利益。于是，他规定：

未来三年，如果公司业绩成倍增长，将拿出一半的收益来犒劳管理团队。

重奖之下，誉衡管理团队，人人干劲十足，每天拼到夜里12点，用一位员工的话来讲，“都不用给劳模的称号”。

好的团队，还得配上好的制度模式。

早在当医生时，朱吉满就对西安杨森的营销体系留下深刻印象。

受此启发，他在誉衡创建了TRP营销模式，即地面销售队伍（T）、电话营销（R）和学术推广（P）三位一体模式。

这套独特的营销模式，不但覆盖面广，而且穿透力极强。

成功的产品，加上先进的营销模式，以及斗志昂扬的团队，使誉衡如野马般奔跑。到2009年，仅鹿瓜多肽一款产品，就创造了1.57亿元的利润。

2010年，誉衡药业成功登陆A股。

46岁的朱吉满，坐拥数十亿财富，迎来人生中第一个高光时刻。

但也正是这次上市，改变了他的人生轨迹。

【资本市场的野蛮人】

资本市场，是一个造富的天堂，也是一个毁人的地狱。

假如没有上市，誉衡可能一口一口吃饭，加深护城河，加长产品线，慢慢积累壮大。但上市，给了朱吉满更多的选择，他的野心也随之膨胀。

誉衡在朱吉满的操作下，虽然有了爆款单品鹿瓜多肽，但在竞争激烈的医药行业，独踩一条船，风险很大。

朱吉满想为誉衡打下更牢的根基。为此，必须储备更多的重磅产品。

这当然可通过自研来解决，但新药研发投资大、周期长，很麻烦，不如直接买买买。手里有钱的朱吉满，选择了一条容易的路。

从2010年开始，誉衡在朱吉满的带领下，开始了疯狂的并购。

据不完全统计，短短八年时间，这家东北药企就先后主导了27宗并购案，共计耗资129亿元。

大权在握的朱吉满，忙得不亦乐乎。

只要发现合适的品种，他就通过购买、合作研发、并购等方式将其收过来。

“现在的誉衡药业就是一个药品整合商，新药资源只会越来越少，先拿到手再说。”朱吉满说。

2015年，中国股市大崩盘。朱吉满趁着股灾，以不到4亿元的成本，高调举牌山东药玻和广济药业。

尽管由于各种原因，最后没能拿下标的。但这场股权大战，却让朱吉满声名大噪，他也因此被称为医药行业的“野蛮人”。

在东北药王一番猛如虎的操作下，誉衡药业先后收购了澳诺、蒲公英药业、上海华拓等众多药企。

其业务范围，也从单一的骨科，向心脑血管、抗肿瘤等多个领域拓展，一家综合性大药企的雏形，跃然纸上。

随着业务的拓展，誉衡药业的市值也水涨船高，从上市时不到80亿元，猛增至最高300亿元。

朱吉满由此身价倍增。2017年，他以105亿元的财富，问鼎黑龙江首富。

尝到甜头的朱吉满，更加肆无忌惮。

在问鼎黑龙江首富的那一年，他做出了人生中最大的一次豪赌。

据《中国经营报》报道：

2017年，朱吉满通过股权质押、信托借贷等方式，以30.24亿元收购了上市公司信邦制药21%的股权。

为此，他专门组建了一支并购基金，动用了近5倍的杠杆。

杀红了眼的朱吉满，兴奋地憧憬着一个更加庞大的誉衡。但之后发生的事情，却让他措手不及。

随着医保控费、集采等新政策的实施，属于传统药厂的时代落幕了。

受此影响，誉衡药业的产品销量下滑，连主打产品鹿瓜多肽注射液，也在2019年被剔出医保目录。

资本市场闻风而动，誉衡的股价大幅下跌。

此前，为了筹集收购资金，高比例质押了股权的朱吉满，面临资金链断裂。眼看着股价不断触及平仓线，他不得不开始频频甩卖资产。

但即便把能卖的都卖了，最后也无力回天。

2022年11月，朱吉满旗下的誉衡集团，被哈尔滨中院宣告破产。该集团持有誉衡药业32%的股权。

4个月后，朱吉满又被北京市二中院悬赏1.1亿元，追讨债务。

从黑龙江首富，到法院重金悬赏的被执行人，朱吉满只用了不到6年时间。

一代东北药王，就此谢幕。

【世上没有后悔药】

朱吉满的败局看起来很意外，但在中国医药行业改革的大背景下，却是一件注定要发生的事情。

随着国家鼓励医药创新，加强行业监管，以及集采等新政的实施，过去那种靠营销、靠仿制药、靠并购药品文号凑产品线的传统粗放型药企，许多都走向了衰落。

取而代之的，是像恒瑞这样，注重原药创新的企业。

朱吉满对此并非没有警觉，他甚至很早就开始了反省。

在2016年的誉衡药业年报中，开头这样写道：

“一路疾步快行之后，我们是否应当调整节奏，再度审视一下自己：我们是什么？我们在干什么？我们要到哪里去？”

那一年，誉衡药业的净利润，创下十年新高。

四年后，陷入资金链困局的朱吉满，在接受记者专访时，痛心疾首地表示：“誉衡以前靠的是商业能力，却缺乏创新品种支撑。”

朱吉满的这句话，只说对了一半。

回顾誉衡药业的创业史，它并非一直如此。早年间，对鹿瓜多肽注射液的改进，就是一次很好的创新尝试。

没有那次创新，誉衡药业也不会有后来的辉煌。

只可惜，这样的创新，在2010年IPO后，逐渐让位于朱吉满的个人野心。

当他挥舞资金大棒，在资本市场上冲杀时，初心就被他抛之脑后。内心不安分的朱吉满，似乎也很享受这样的冒险和节奏。

资本游戏在让企业家上瘾的同时，也助长了个人的急躁情绪。

据说，朱吉满在接受《医师报》采访时，曾总结了对自己的看法，其中最不满意的一点，就是急躁。

对此，他也一度有过反省。

2017年12月，朱吉满召开集团工作会议，提出要回归初心，聚焦主营业务，做自己更擅长的事情。

只是，此时的誉衡药业，正乘着高速疾驰的资本列车，已经没有回头路。

此情此景，很难不让朱吉满想起十几年前，新世纪的第一个春天，他和伙伴们在松花江畔铲起第一铲泥土。

无独有偶，就在誉衡药业奠基的那一年，恒瑞医药在A股上市。

比朱吉满大6岁的恒瑞掌门人孙飘扬，对新药研发的兴趣，显然要大过资本市场。

恒瑞在他手上，经过20多年的埋头研发，凭借大量的创新药，一举问鼎A股最大药企，坐拥数千亿市值。

孙飘扬也因此，成为医药行业泰斗级的人物。

而此时的朱吉满，却沦为了法院重金悬赏的被执行人。

商业是一场智力游戏，也是一场和自己欲望进行搏斗的游戏，此刻“藏身匿迹”的朱吉满，不知是否后悔，当初上市后的冲动？

【参考资料】

[1]《誉衡药业实控人朱吉满的“蛇吞象”并购困局》中国经营报

[2]《誉衡药业董事长朱吉满：我有一个梦想》中国医药联盟

[3]《黑龙江前首富破产，医药疯狂扩张时代落幕》大摩财经

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